С нового года Литва разрешает выводить деньги из II пенсионной ступени, и в Латвии эта тема также обсуждается. О том, что подобный подход сулит странам Балтии, пишет руководитель банка Citadele Рута Эжерскене.
Кажется, правительства стран Балтии движутся в одном направлении и проводят политику, которая приносит Эстонии, Латвии и Литве краткосрочную выгоду, но создает серьезные вызовы в долгосрочной перспективе. Речь о II пенсионной ступени. Это важный актив, который напрямую влияет на благосостояние пожилых людей и с которым не следует обращаться легкомысленно.
Первой дала возможность выводить накопленные средства из II пенсионной ступени Эстония. До выхода на пенсию свои накопления сняли более 250 000 жителей Эстонии – примерно 30% населения. Данные Министерства финансов показывают, что пенсионные инвестиционные счета, призванные предоставить людям возможность самостоятельно принимать инвестиционные решения по своим накоплениям, не вызвали большого интереса. Из 5,7 миллиарда евро, находившихся во II ступени, было выведено 1,34 миллиарда. После вычета подоходного налога на счета людей поступило около 1 миллиарда евро. На пенсионные инвестиционные счета из этой суммы было перечислено лишь 47 миллионов.
Но куда ушли остальные деньги? По данным Банка Эстонии, накопленные к пенсии средства использовали прежде всего те, у кого не было других сбережений, кто имел крупные долги или кому было сложно получить кредит в банке. Примерно четверть средств, выведенных из II ступени, пошла на потребление: главным образом на покупку автомобилей и бытовой техники. Резкий всплеск потребления привел к росту инфляции, что затронуло всех жителей страны. Но самый серьезный эффект пенсионной реформы проявится через годы – когда люди достигнут пенсионного возраста.
Латвия и Литва могут пойти тем же путем
Несмотря на критику Европейской комиссии, Сейм Литвы минувшим летом решил реформировать систему II пенсионной ступени. Людей больше не включают в систему автоматически – теперь они могут полностью из нее выйти, единовременно снять 25% накопленных средств, а в случае тяжелой болезни – всю сумму сразу. Тем, кто продолжит накопления, государство выплачивает 1,5% годовых. Налоги при выводе средств ниже, чем в Эстонии: при снятии 25% действует ставка 3%, а в некоторых случаях она не взимается вообще.
Активы пенсионных фондов II ступени в Литве сейчас составляют 9,1 миллиарда евро – 11,6% ВВП страны. Прогнозы указывают, что после вступления в силу реформы 20% людей снимут свои накопления. Однако, учитывая опыт Эстонии, я считаю эту оценку слишком оптимистичной и предполагаю, что литовцы выведут примерно половину накопленных средств. Около пятой части этих денег, по моему мнению, будет вложено в недвижимость, но большая доля уйдет на краткосрочное потребление.
В Латвии также обсуждали возможность вывода средств из II ступени, но пока эти разговоры сошли на нет. В прошлом году было решено перенести один процентный пункт отчислений из II ступени в государственную распределительную систему – I ступень: теперь в Латвии во II ступень идет 5% брутто-зарплаты вместо прежних 6%, а в I ступень – 15%. Многие сочли это неправильным решением и активно выступали за сохранность пенсионных накоплений. Политики пообещали, что через четыре года этот процентный пункт будет возвращен во II ступень.
Тем не менее устойчивость пенсионной системы на государственном уровне остается в Латвии одной из ключевых проблем. Этим летом вступили в силу изменения II ступени, цель которых – повысить доходность накоплений и снизить расходы людей. По оценке Банка Латвии, благодаря реформе сбережения жителей Латвии увеличатся за десять лет как минимум на 60 миллионов евро.
Последствия затрагивают всех
Можно подумать, что последствия почувствуют только те, кто вывел свои накопления и кому затем не хватит средств в старости, но на самом деле это скажется на всем населении.
Эксперты прогнозируют, что из-за вывода средств из II ступени Литву ожидает ускорение роста ВВП, повышение инфляции и рост цен на жилье. Европейская комиссия предупреждает, что решение может замедлить развитие литовского рынка капитала и ухудшить доступ малого и среднего бизнеса к финансированию. В Эстонии эффект был аналогичным: по оценке Банка Эстонии, ускорившееся потребление подняло потребительские цены на 1–2 процентных пункта за квартал. В сумме дополнительный рост цен составил 4–12%, хотя важно учитывать, что в 2021–2022 годах общий рост цен в целом был очень быстрым.
Впрочем, многие последствия люди почувствуют только со временем. Международный валютный фонд оценил, что литовская пенсионная реформа может привести к снижению сумм будущих пенсий и усилить давление на государственные финансы, особенно с учетом старения населения. Это означает, что будущие пенсионеры будут получать более низкие пенсии, а на работающих ляжет большая налоговая нагрузка. То есть последствия реформы затронут всех – как в Литве, так и в Эстонии. В Эстонии обсуждается вопрос о сокращении 10-летнего срока, после которого можно вернуться во II ступень, например, до пяти лет. Это помогло бы уменьшить давление на государственный бюджет в будущем и стимулировать людей активнее откладывать деньги на пенсию.
Выход из II ступень может дать краткосрочную выгоду и больший контроль над собственными средствами, но в долгосрочной перспективе вывод накоплений – рискованный шаг, учитывая, что лишь малая часть этих денег инвестируется. Трата пенсионных средств создает вызовы для будущих поколений, пенсионеров и государства в целом.