Экономики стран Балтии продемонстрировали высокую устойчивость на фоне вызванной тарифами макроэкономической неопределенности и рыночной волатильности. Экономика восстанавливается, хотя рост в Латвии, Литве и Эстонии по-прежнему остается неравномерным. Чтобы в 2026 году добиться целенаправленного и устойчивого экономического роста, необходимо еще больше укреплять нашу устойчивость, пишет исполнительный директор Citadele Bank Рута Эжерскене.
Как уже отмечалось, темпы экономического роста в странах Балтии заметно различаются. Экономика Литвы является самой сильной в регионе и, по прогнозам, в предстоящем году опередит соседей с ростом на уровне 3%. Вступающая в силу с нового года пенсионная реформа придаст ВВП импульс примерно на 0,7 процентного пункта. Внутреннее потребление, строительство и рынок недвижимости останутся основными драйверами литовской экономики, тогда как розничная торговля продолжит демонстрировать устойчивость. Обрабатывающая промышленность – которая в Литве исторически сильнее зависит от экспорта, чем в Латвии или Эстонии – сталкивается с глобальными вызовами и может войти в фазу стагнации, хотя долгосрочный спад маловероятен. Такие сектора, как автомобилестроение, недвижимость, туризм, товары класса люкс и здравоохранение, находятся в выгодной позиции, чтобы воспользоваться позитивным влиянием пенсионной реформы на рост потребления и спроса.
Экономика Латвии после длительного замедления в конце 2025 года наконец вернулась к росту. Наряду с промышленностью усиливается и роль внутреннего потребления. Спрос на жилье и кредитная активность поддерживают расширение промышленности, финансовых услуг, лесного хозяйства и строительства. Рост ВВП Латвии в следующем году прогнозируется на уровне 2,0%, однако при сохранении текущего импульса в ключевых секторах результат может оказаться еще более сильным.
В Эстонии восстановление экономики также очевидно, но остается хрупким. Уверенность укрепилась во всех секторах – в промышленности, сфере услуг, розничной торговле, а также в строительстве и среди обычных потребителей. Основным двигателем выступает внутреннее потребление, поддерживаемое более низкими процентными ставками по кредитам и улучшившейся покупательной способностью. В то же время промышленность вновь ушла в спад, отражая тенденции в Литве. Причины, вероятно, схожи: слабый экономический цикл в Скандинавии, замедление превентивного экспорта в США и новые тарифы. ВВП Эстонии, по прогнозам, вырастет в 2026 году на 2,3%, однако при продолжении замедления в промышленности достижение этих темпов может оказаться затруднительным.
Растут инвестиции и кредитование
Укрепление экономик Балтии отражается и в растущем спросе на жилищные и бизнес-инвестиции. За первые девять месяцев 2025 года совокупный объем кредитного портфеля Citadele достиг 3,67 миллиарда евро, при этом объем новых кредитов вырос до 1,2 миллиарда евро, что на 24% больше, чем годом ранее. Это наглядно отражает высокий спрос на ипотечные и потребительские кредиты, лизинг, а также растущий интерес компаний к финансированию оборотного капитала и инвестиций для поддержки расширения и повышения конкурентоспособности.
Ожидается, что активность в инвестициях и кредитовании продолжится и в 2026 году. Рост заработных плат по всей Балтии превышает инфляцию, что увеличивает покупательную способность и поддерживает спрос на жилье. Латвия, Литва и Эстония выигрывают от стабильных процентных ставок: депозитная ставка ЕЦБ, как ожидается, останется на уровне 2,0%. Стабильность создает благоприятные условия кредитования как для частных лиц, так и для бизнеса, поддерживая инвестиционную активность во всем регионе.
Финансовая стабильность становится все важнее
С учетом текущих демографических и экономических тенденций укрепление сберегательных и инвестиционных привычек является необходимым условием для повышения финансовой стабильности. В 2026 году Литва последует примеру Эстонии и реформирует систему второй пенсионной ступени. Хотя возможность досрочного изъятия пенсионных средств увеличивает краткосрочные расходы и инвестиции в недвижимость, крайне важно сохранять долгосрочную перспективу, чтобы избежать более низких пенсий и усиления давления на государственные финансы и бюджеты домохозяйств.
Важно, чтобы люди диверсифицировали способы накопления за счет взносов в третий пенсионный столп и других долгосрочных инвестиционных инструментов. В условиях старения населения и сокращения рабочей силы формирование сильной стратегии сбережений и инвестиций перестает быть выбором – это краеугольный камень финансовой стабильности. Все отчетливее проявляется роль банков в том, чтобы с помощью различных инструментов сделать управление и планирование личных финансов проще и доступнее для всех – будь то «копилка», работающая за счет округления карточных платежей и стимулирующая микросбережения, или цифровые решения по управлению портфелем.
Цифровизация и безопасность – рука об руку
Растущий интерес к сбережениям, пенсиям и инвестициям формирует в странах Балтии спрос на цифровые решения, чему способствуют стабилизация экономики и регуляторные изменения. Искусственный интеллект продолжает менять будущее банковского сектора. При его внедрении приоритетом должна быть не максимальная скорость трансформации, а продуманная интеграция – использование ИИ там, где он создает реальную ценность, например, в улучшении клиентского опыта или управлении рисками. Применение ИИ в банковском деле требует надежных баз данных, высокого качества данных и культуры, открытой к инновациям.
Клиенты ожидают от банков бесшовного, безопасного и персонализированного цифрового опыта. Чтобы соответствовать этим ожиданиям и повышать цифровую устойчивость, банки должны инвестировать в технологии, укреплять кибербезопасность и уделять особое внимание предотвращению мошенничества. По данным Департамента полиции и погранохраны, по состоянию на ноябрь у частных лиц и компаний в Эстонии с помощью различных видов мошенничества было похищено более 27 миллионов евро. Разнообразие мошеннических схем не сокращается, а, скорее, растет. И у банков, и у самих людей есть важная роль в защите собственных средств.
Устойчивость поддерживает развитие региона
Сила Балтии – ее устойчивость – и в дальнейшем может поддерживать целенаправленный и устойчивый экономический рост, однако для этого необходимы продуманные и решительные действия. Рост, движимый промышленностью Латвии, поддержка пенсионной реформы в Литве и восстановление внутреннего потребления в Эстонии создают благоприятную почву для инвестиций как для домохозяйств, так и для предприятий. Искусственный интеллект следует использовать там, где он добавляет реальную ценность, помогает принимать более взвешенные решения и предлагать более персонализированные услуги. Банки по-прежнему играют важную роль в развитии привычек сбережений и инвестиций, а также в предоставлении инструментов и консультаций, необходимых для финансового планирования. Эти шаги укрепляют нашу устойчивость и превращают оживление экономики Балтии в устойчивый рост, приносящий пользу и домохозяйствам, и бизнесу.