Vaidas Žagūnis, „Citadele“ banko valdybos narys, Verslo bankininkystės tarnybos vadovas Baltijos šalyse
Rugpjūčio pradžioje įsigalioję JAV muitai importui iš Europos Sąjungos sukėlė nemažai nerimo tiek politikos formuotojams, tiek verslui. Pagal ES ir JAV susitarimą, 15 proc. tarifas taikomas daugumai prekių, tik plienui, aliuminiui ir variui – net 50 proc. Tačiau pirmieji rodikliai rodo, kad euro zonos ekonomika, ir ypač Vokietijos pramonė, kol kas atlaiko šį spaudimą.
Vokietijos pramonė grįžta į augimo kelią
Naujausios Vokietijos pramonės įmonių apklausos nerodo dramatiško lūkesčių kritimo. Priešingai – naujausi rugpjūčio duomenys pirmą kartą po daugiau nei dvejų metų rodo Vokietijos pramonės išėjimą iš recesijos.
Europos Komisijos apklausos taip pat liudija stabilumą: užsakymų portfeliai, eksporto perspektyvos ir užimtumas rugpjūtį išliko tvirti. Netgi aukšto dažnio rodiklis – vilkikų ridos indeksas – rodo, kad transporto sektorius nesilpnėja.
Lietuvoje ir Lenkijoje – pirmieji signalai
Vis dėlto reikia nepamiršti, kad Vokietijos pramonės būklė itin priklauso nuo komponentų gamintojų kitose šalyse, pavyzdžiui, Lenkijoje ir Lietuvoje, kur pastebimi pirmieji rizikos požymiai. Mūsų šalies pramonė, kuri dar neseniai fiksavo istorinius gamybos apimčių rekordus, pastaraisiais mėnesiais rodo kritimą, tačiau vis dar išlieka itin aukštame lygyje.
Lenkijos gamintojai taip pat kiek atsargesni dėl užsakymų, tačiau kol kas be didelio nuosmukio. Tai – pirmieji signalai, kad tarifų poveikis per tiekimo grandines gali būti anksčiau jaučiamas susijusiose rinkose nei pačioje Vokietijoje.
Vidaus vartojimas kompensuoja eksporto rizikas
Pastebimas įdomus reiškinys – stiprėjantis vidaus vartojimas Vokietijoje. Mažmeninės prekybos apimtys ne maisto prekių segmente liepą pasiekė aukščiausią lygį per trejus metus. Mažėjančios paskolų palūkanos, kylantys atlyginimai ir sulėtėjusi infliacija skatina vartotojus drąsiau leisti pinigus, o tai padeda kompensuoti eksporto rizikas.
Be to, Vokietijos mažmenininkų apklausos rodo, kad jų lūkesčiai dėl užsakymų ir darbuotojų skaičiaus yra geriausi per pastaruosius devynis mėnesius.
Rinkos nepanikuoja
Rinkos lūkesčiai taip pat signalizuoja ramybę. Naujausios „Chatham Financial“ prognozės rodo, kad 3 mėn. Euribor gali sumažėti nuo dabartinių 2 proc. iki 1,9 proc., bet tai greičiausiai bus žemiausias taškas, kurį pasieksime šių metų gale.
Kitaip tariant, rinkos dalyviai nesitiki nei staigaus euro zonos nuosmukio, nei papildomų palūkanų karpymų artimiausiu metu.
Laikina korekcija, o ne krizė
Taigi pirmieji mėnesiai po tarifų įsigaliojimo rodo, kad euro zonos ekonomika išlieka stabili, o Vokietijos pramonė netgi demonstruoja atsigavimo požymius. Nors Lietuvos ir kitų regiono šalių gamintojams tenka susidurti su tam tikru užsakymų sumažėjimu, šie pokyčiai kol kas atrodo labiau kaip laikina korekcija nei gilesnės krizės ženklas.
Jei vidaus vartojimo tendencijos Vokietijoje toliau stiprės, tai bus pozityvus impulsas visam regionui, įskaitant ir Lietuvą.