USA majanduse käekäigu ümber on närvilisus küll suuresti vaibunud, kuid kas ees ootab pehme maandumine või langus, mille lained ulatuvad ka Eestisse? „Tariifide keskmine tase on viimaste sõlmitud kokkulepetega tõusnud rekordiliselt, muutes kaubad USA-s kallimaks ja testides maailma suurima majanduse vastupidavust, märgib Citadele Balti jaepanganduse juht Edward Rebane.
Kuigi USA on jõudnud tariifide osas paljude riikide ja Euroopa Liiduga kokkuleppele on importtariifide keskmine tase hüppeliselt tõusnud – 2,5 protsendilt 18 protsendini. See on aastakümnete suurim tõus, mis muudab paljud kaubad ja sisendid kallimaks ning pärsib tootmist ja tarbijanõudlust maailma suurimas, 30 triljoni dollari suuruses majanduses.
Seni on tariifide mõju USA majanduskasvule ja inflatsioonile olnud üllatavalt tagasihoidlik, kuid majanduse jahtumise märgid on juba selgelt näha. Eratarbimine pidurdus aasta esimesel poolel, töökohtade loomine on aeglustunud viimaste kümnendite madalaimale tasemele (v.a majanduskriisi aastad) ja töötuse määr on pisut üle nelja protsendi.
Euroopale tõi USA ettevõtete enne tariifide jõustumist tehtud kiirimport kevadel lühiajalise hingetõmbeaja – tellimused kasvasid, tootmine pöördus tõusule. Ent see efekt on kahanemas ning Saksamaa ja Iirimaa teatasid juba teises kvartalis majanduslangusest. Uus USA ja Euroopa Liidu kaubanduslepe seab enamikele EL-i ekspordikaupadele 15-protsendilise tollimaksu – väiksema kui algselt plaanitud, ent siiski kordades kõrgema kui enne Trumpi ametiaega kehtinud 1,2 protsenti.
Eesti ja teiste Balti riikide otsene kokkupuude USA turuga on väike – Leedu eksportis 2024. aastal USA-sse 2,8% oma SKP mahust, Eesti ja Läti alla 2%. Kuid kaudne mõju võib olla märkimisväärne. Globaalsete tarneahelate ümbermängimine võib pakkuda väikeriikidele uusi võimalusi, ent kõrge sõltuvus eksportivast tööstusest tähendab ka suurt haavatavust.
Dollari viimane nõrgenemine on Balti riikidele isegi soodne: nafta ja paljud teised toorained on odavnenud, aidates inflatsiooni ohjeldada. Kuid dollari edasine kurss sõltub sellest, kuidas investorid hindavad USA majanduse tervist ja tariifide mõju. Kui majandusperspektiiv muutub selgemaks, võib dollar taas tugevneda.
Keskmine perekond kaotab tariifide tõttu 2400 dollarit
Kas Trumpi poliitika tähendab, et USA võidab ja teised kaotavad ning Trump täidab sellega oma lubaduse teha „Ameerika taas suureks“? Seni viitavad märgid, et lühiajaline mõju on ameeriklastele endilegi negatiivne. Yale’i ülikooli hinnangul kaotab keskmine USA majapidamine tariifide tõttu aastas ligi 2400 dollarit. Nõrgenenud tarbimine ja surve ettevõtete kasumitele võivad majanduskasvu pidurdada, isegi kui tariifid toovad riigikassasse igakuiselt ligi 20 miljardit lisatulu. See raha jõuab küll lõpuks tagasi majandusse, kuid hiljuti heaks kiidetud eelarvepaketi prioriteetide tõttu stimuleerib see kodumaist nõudlust vaid piiratud määral.
USA majanduse maandumine – olgu see pehme või karm – jõuab lainetena igal juhul ka Eestusse. Meie otsene kokkupuude võib olla väike, aga globaalsed pinged ja tariifid mõjutavad rahvusvahelist kaubandust ja investeerimisotsuseid täiesti selgelt. Kes ei kohane, see jääb kõrvale – maailmakaubandus muutub kiiremini, kui paljud seda ette kujutavad. Väiksed majandused, kes suudavad kiiresti kohaneda ja tootmist ümber suunata, võivad sellest isegi võita.