Viimastel aastatel on euroala majandusdünaamika kõikunud stagnatsiooni ja majanduslanguse äärel, kuid lõpuks on terendamas valgus. Meie õnneks tuleb päike esimesena välja just Skandinaavias ja selle mõjul ka Baltikumis. Pikalt vindunud majandus Euroopas on lõpuks saavutanud haripunkti ning lähiajal näeme üha rohkem positiivseid signaale, selgitab Citadele panga tegevjuht Rūta Ežerskienė.
Citadele panga prognoosid näitavad, et järgmise 3-6 kuu jooksul hakkab euroala majandus tasapisi hoogu koguma. Ootame, et euroala majandustsükkel jõuab aprillis kõrgeimale tasemele alates 2023. aasta oktoobrist ehk viimase 2,5 aasta jooksul. Teisisõnu võime suure tõenäosusega öelda, et lähiajal näeme euroala majanduse edasist taastumist.
Nagu tavaliselt, peitub aga tegelik pilt detailides: taastumise tempo ja majandustsükli faas erinevad piirkonniti mõnevõrra.
Skandinaavia taastub esimesena
Kuigi taastumist prognoositakse kõigil olulistel turgudel, eristub lühikeses vaates tõenäoliselt Skandinaavia piirkond kõige kiirema majanduse taastumisega. Meie arvutused näitavad, et järgmise kolme kuu jooksul jõuavad Soome ja Rootsi majandused kõrgeimale tasemele alates 2022. aasta detsembrist ning majandustsükkel läheneb pikaajalisele keskmisele. Skandinaavia piirkonna dünaamilist taastumist toetavad eelkõige soodsad rahastamistingimused ehk madal laenuraha hind.
Skandinaavia riigid, nagu ka Balti regioon, on baasintresside muutuste suhtes tundlikud, sest seal domineerivad muutuva intressiga laenud ning erasektori võlakoormus püsib kõrge. Seetõttu aeglustub Skandinaavia majandustsükkel baasintresside tõusul suhteliselt kiiremini kui euroalal tervikuna, kuid intresside langedes taastub samuti kiiremini. Just seda kinnitab ka meie loodud majandustsüklite indeks.
Hoo saab sisse ka Lõuna-Euroopa majandus
Taastumine ei piirdu siiski vaid Skandinaaviaga. Järgmise kolme kuu jooksul jõuab ka Saksamaa majandustsükkel kõrgeimale tasemele alates 2023. aasta augustist. Taastumise tempo poolest jääb Saksamaa paljudest teistest küll maha, kuna selle praegune mahajäämus pikaajalisest keskmisest on suurim kogu ELis. See viitab nõrgale majanduslikule dünaamikale, kuid tähendab ühtlasi ka suurimat kasvupotentsiaali, sest taastumine algab madalalt tasemelt.
Positiivseid märke näeme ka Lõuna-Euroopas, eriti sellistel turgudel nagu Itaalia ja Hispaania. Majandustsükli indeks näitab, et Hispaania majandus, mis on niigi üks tugevamaid kogu ELis, saab taas hoogu juurde ning on aprillis viimase kümne kuu kõrgeimas punktis. Itaalia majandustsükkel jõuab seevastu peagi pikaajalise keskmiseni. Lõuna-Euroopa riigid, mis sõltuvad suhteliselt vähem tollidest, tööstusest ja geopoliitilistest riskidest, hoiavad majandusdünaamika mõttes ka edaspidi ELi riikide seas tugevat positsiooni.
Võimalus Balti regiooni eksportijatele ja investoritele
Majandustsüklite indeksi prognoosidest joonistub välja mitu olulist järeldust. Esiteks on investoritele ja eksportijatele tähtis võtta ELi turgudel aegsasti stardipositsioon. Majandustsükkel püsib küll madalal, kuid tugevneb ühtlaselt, mistõttu on praegu soodne aeg investeerida ekspordi arendamisse ja valmistuda kasvufaasi saabumiseks.
Teiseks, tasub investoritel ja eksportijatel kasutada ära Skandinaavia taastumispotentsiaali. Citadele majandustsüklite indeks näitab, et Skandinaavia majandused on juba mõnda aega olnud taastumise algfaasis. Poole aasta pärast lähenevad need kasvufaasile, kuid kõigis riikides jääb veel ruumi edasi kasvada. Intressid püsivad Euroopas lähiajal madalad, mistõttu näeme Skandinaavias edasist majanduse tugevnemist, eriti tsüklilistes ja intressitundlikes sektorites.
Kolmandaks, ei tasu unustada ka Lõuna-Euroopat, eriti suuri majandusi Itaaliat ja Hispaaniat. Hispaania majandustsükkel on mõnevõrra küpsem kui Itaalias, kuid näeme sealgi edasisi kasvuvõimalusi. Itaalia majandus jõuab aga samuti peagi pikaajalise keskmiseni.
Kokkuvõttes näib, et Euroopa majandus ärkab tasapisi tardumusest. See on selge signaal eksportijatele ja investoritele: seda hetke ei tasu maha magada ning avanevaid võimalusi tuleb ära kasutada.