Kārlis Purgailis, bankas Citadele meitasuzņēmuma CBL Asset Management valdes priekšsēdētājs
Maijs bija spēcīgs mēnesis globālajos finanšu tirgos – ASV un Eiropas akciju cenas strauji pieauga, attīstības tirgi turpināja gūt labumu no ģeopolitisko spriedžu mazināšanās, savukārt obligāciju segmentā ienesīguma izmaiņas ieviesa dažādas korekcijas. Vienlaikus ASV un Eiropas ekonomikas uzrādīja atšķirīgus signālus, radot jaunas nianses investīciju lēmumu pieņemšanā.
Akciju tirgi piedzīvo strauju pieaugumu
Maijs izrādījās izteikti pozitīvs mēnesis pasaules finanšu tirgiem – ASV akciju indekss uzrādīja labāko maija rezultātu kopš 1990. gada, pieaugot par 6 %, bet Eiropa tālu neatpalika, neraugoties uz tirdzniecības neskaidrībām, akciju cenām pakāpjoties par 5 %. Attīstības tirgi turpināja savu spēcīgo šī gada sniegumu, gūstot labumu no ASV–Ķīnas tirdzniecības spriedzes mazināšanās un dolāra vājināšanās.
Obligāciju pusē ASV 10 gadu valsts obligāciju ienesīgums mēneša beigās nostabilizējās pie 4,4 %, kas pazemināja obligāciju cenas par –1,2 %, bet investīciju reitinga obligāciju cena kritās par 0,2 %. ASV paaugstināta riska obligācijas uzrādīja spēcīgu 1,5 % cenu pieaugumu. Tikmēr Eiropas obligāciju ienesīgums lielākajā daļā valstu saglabājās stabils, investīciju reitinga un paaugstināta riska obligāciju cenām pakāpjoties par attiecīgi 0,6 % un 1,4 %. Vācijas valdību ienesīgums mēneša griezumā nedaudz palielinājās, pazeminot obligāciju cenas par 0,4 %. Tajā pašā laikā attīstības valstu obligāciju indeksa vērtība pieauga par 0,5 % mēneša griezumā.
Obligāciju ienesīgums ienes korekcijas cenās
ASV ekonomikā maijā bija redzami jaukti signāli. Inflācija turpināja bremzēties, pazeminoties līdz 2,3 % salīdzinājumā ar 2,4 % martā. IKP dati liecināja, ka ekonomika pirmo reizi trīs gadu laikā saruka, pirmajā ceturksnī reģistrējot 0,3 % samazinājumu. To galvenokārt noteica vairāk nekā 10 % pieaugums preču importa apjomā un uzņēmumu vēlme aizpildīt noliktavas ar importētām precēm pirms iespējamajiem tarifiem.
Darba tirgus saglabājās noturīgs, un aprīlī tika reģistrēti 177 tūkstoši jaunu darbavietu, savukārt bezdarba līmenis saglabājās 4,2 % līmenī. Ražošanas aktivitāte uzrādīja pozitīvu pavērsienu, maija iepirkumu vadītāju indeksam (Purchasing Managers' Index – PMI) pieaugot līdz 52,3 no aprīļa 50,2, kas ir spēcīgākais biznesa apstākļu uzlabojums kopš 2022. gada jūnija, rūpnīcu ražošanai pēc divu mēnešu lejupslīdes atgriežoties izaugsmes teritorijā.
ASV ekonomika: inflācija mazinās, IKP sarūk
Eiropas ekonomiskā aina bija izaicinoša, uzņēmējdarbības aktivitāte maijā negaidīti atgriezās sabremzējuma zonā, kopējam PMI noslīdot līdz 49,5 no aprīļa 50,4. Pakalpojumu sektors bija šī krituma virzītājspēks, tā PMI samazinoties līdz 48,9, kamēr ražošana uzrādīja piesardzīgas atveseļošanās pazīmes, pieaugot līdz 49,4 punktiem.
Bezdarbs eirozonā saglabājās stabils – martā 6,2 %, samazinoties no 6,5 % pirms gada. Eirozonas izaugsme 1. ceturksnī izrādījās straujāka, nekā gaidīts, un IKP auga par 0,4 % ceturkšņa griezumā. Gada griezumā eirozonas IKP pieauga par 1,2 % jau otro ceturksni pēc kārtas. Maijā eirozonas gada inflācija sabremzējās līdz 1,9 % no 2,2 % aprīlī. Pateicoties naftas cenu kritumam un eiro vērtības kāpumam pasaules finanšu tirgos, energoresursu cenu samazinājums eirozonā maijā padziļinājās.
Attīstības tirgi gūst labumu, neraugoties uz ģeopolitisko spriedzi
Attīstības tirgos maijā norisinājās vairāki būtiski notikumi. Pagaidu tarifu samazināšanas vienošanās starp ASV un Ķīnu nonāca zem spiediena, kad ASV prezidents apgalvoja, ka Ķīna ir "pilnībā pārkāpusi" vienošanos. Neskatoties uz šo nenoteiktību, investoru noskaņojums saglabājās pozitīvs un attīstības tirgu akciju indekss pakāpās par 4,3 %. Pozitīvu pienesumu tam deva arī kāpums Ķīnas akciju pusē par 3,5 %. Ķīnas uzņēmēju noskaņojums aprīlī pasliktinājās, taču daudz mazāk, nekā tika gaidīts. Ražotāju un pakalpojumu PMI indeksi aprīlī noslīdēja tuvāk 50 punktu atzīmei, taču joprojām saglabājās izaugsmes zonā. Tikmēr Brazīlijā turpinājās procentu likmju paaugstināšanas cikls, bet Indija šī gada 1. ceturksnī uzrādīja ekonomisko izaugsmi 7,4 %, kas bija straujāka, nekā gaidīts.